2009-02-05 (美股、港股背馳？)

- 恒生指數扭轉一連兩天跌勢，高開250點，最多上升330點，收報13063.89，升287點，全日高低波幅330點，成交364.75億元。

- 2月期指收13030點，升238點；3月期指收12990點，升230點。後市仍然好淡爭持。

- 老畢早前說過，今時今日不論投資什麼市場，除了看企業的基本因素外，更重要的是注意政策風向。

- 中國的刺激經濟措施，道理也一樣。不少經濟學家提出警告，北京不顧一切實現8%增長目標，可能引發兩大後遺症——一、信貸重量不重質（4萬億元人民幣救市 方案，不足三分一由中央融資，餘額大部分來自銀行貸款），為銀行呆壞賬惡化埋下伏筆；二、中央指令式借貸為部分行業產能過剩種下禍根。

- 老畢擔心的是，任總早前提到的國際金融保護主義（英國首相白高敦亦有類似說法），已經在港美股市的資金流向中得到印證。

- 人不為我、我不為人有什麼結果？答案是國際市場銀根進一步短缺，令本已備受保護主義陰霾困擾的環球貿易雪上加霜。

- 科網泡沫爆破後，電盈高增長神話不再，只剩下一些「老」資產，面對競爭愈來愈大，就算沒有私有化之議，電盈的投資價值也早已今非昔比。

羅家聰
- 美國負債纍纍，不是要破產嗎？且慢，歐洲、英國呢？不是面對同樣問題，即有更衰？任你宋鴻兵說美元要大貶值、羅傑斯指美元要跌九成，但偏偏全球愈衰，美元愈升；日本衰足幾十年，日圓更升足幾十年。

- 沒錯，狂發美債狂印美鈔可以令美元崩潰，但僅「可以」而已，並不一定；只要美元不「冧」，又只要歐、英等大幣的發債印鈔速度與美國不相伯仲，美元滙價結果便重返其「相對息差優勢」的基本因素之上：當息差在變或預期有變時，滙價便相應有變。這就是所謂的「美元有價」。

- 目前市場預期歐、英將步美、日後塵行零息政策，估計澳、紐二息最終亦見近1厘，這些預期已反映在滙價之上。但當息差真的收窄起來時，美元又會再強一點了。