2009-2-26 (另類壓力測試)

- 2月25日，周三。港股追隨外圍上揚，不過預算案欠驚喜，恒指早市高見13148點後無力再上，午市在萬三點關口爭持，收報13005點，升206點或1.6%，成交微增至372.8億元。國指收7183點，升115點或1.6%。

-2月期指收報12940點，升140點，低水65點；3月期指收報12840點，跌122點，大幅低水165點。

-不過，圍繞AIG的負面新聞仍無日無之，美國財經頻道CNBC日前就引述消息人士透露，由於旗下資產繼續減值撇賬，AIG去年第四季錄得接近600億美元虧損；化作港元，即這家保險巨擘在短短三個月內蝕掉4700億！

-政府入股銀行，首要目的並非賺錢，而是藉注資穩定金融體系。然而，既然決策人三番四次強調華府的身份是股東、銀行民營模式不變，那麽納稅人是否有權問問自己的投資回報到底怎樣？

-上周TARP指數跌幅接近二成，走勢跟道指和標普五百指數（前者創六年半新低）大致脗合。不過，有兩點值得注意，一是以入股成本（1960億美元）計，TARP投資組合截至2月20日（上周五）賬面虧損已達1077億美元【下圖】，令總結餘減至883億美元；二是四項「災難投資」（calamity investments）——花旗、美銀、摩根大通和富國銀行——自華府注資以來，股價跌幅在五成至八成七之間！

-TARP指數整體雖乏善足陳，但成分股表現有好有壞，以上星期為例，回報最佳和最差的三家銀行，與對上一周完全一樣，頭三位分別是摩根士丹利、BB&T Corp.和1st Source Corp.；表現最差的三家銀行則為US Bancorp、SunTrust Banks和PNC Financial Services。

-大家經常以今次金融海嘯與上世紀三十年代大蕭條相比，其實再加上1873年股市大崩潰，你會發覺三者有驚人的相似之處。