今日曹sir (2008-12-23)

- 12月22日，周一。恒生指數跌505.12，收14622.39；成交364億元。

- 今天12月期指跌306點，收14689點，高水，代表周二港股有條件上升。

- 今年珠三角工廠出現「大生」（有人賺大錢）及「大死」（有人蝕大本），出現「西瓜靠大邊」嘅情況（大廠因訂單充足，受惠於原材料跌價或日圓升值利潤急升；細廠因訂單不足，只有關門大吉）。(聯想 同 Foxconn 都跌到好低，但佢兩個都有國際品牌，應該可以反彈。 個人較喜歡聯想。)

- 類似1973年股市嘅情況，相信將在今年重演。大部分投資者開始對股市失去信心而退出，理由係2007-08年過去十二個月內，唔少投資者何止燒傷手指咁簡單？好多曾令人充滿信心嘅大企業、大機構，居然可以一夜間破產或消失。

- 2007年10月高點要幾耐才打破？恐怕係十年八載後嘅事，因為去年8月至10月恒指由20000點升上32000點，背後原因係謠傳港股直通車一個十分唔實在嘅理由。

- 明年有冇1月效應？歷史告訴我地，每年11月、12月同1月都係股票市場最易上升嘅月份，所以有「5月出貨、10月入貨」之說。

- 在恒生指數未低於50天移動平均線之前，我老曹傾向相信明年有1月效應。

- 明年美國將進入零利率時代（Zero Interest Rate Policy，簡稱ZIRP），上述策略九十年代日本曾經採用並證明失敗；點解在日本失敗嘅貨幣政策，在美國可以成功？

- 所謂加息減息，其實只係「打劫紅毛鬼、進貢法蘭西」而已。

- 今天借大錢者係大戶，存錢者反而係普通人，減息乃典型「劫貧濟富」行為，絕對唔公平。(但係，當窮人佔比例愈多，佢地就愈惡。)

- 美國係低儲蓄率民族，零利率計劃如令外資放棄持有美債，將引爆另一泡沫。(中國都話唔會無條件買美債.....)

- 2006年最先爆破嘅泡沫係樓市，然後係股市，今年係金價，最後擔心係債市。

- 2009年嘅優勢係，股市經過2007-08年十二個月下跌，恒指在10月27日10676點水平已極度超賣，來自250天線嘅「拉力」令股市應有一段小陽春。

- 不過，上述暗湧只能浮起舢舨仔，但浮唔起航空母艦，因為市場資金供應仍在減少，企業獲利率繼續下滑。

- 未來形勢係：一、國際商品價格暴跌，令生產商手上存貨只有蝕本出售，造成企業純利下降甚至虧損。二、另一方面，新接訂單又因原材料價暴跌而令利潤急升，可 惜呢D利潤要到明年第一季才入賬（即聖誕節前交貨嘅訂單蝕本，明年復活節前交貨嘅訂單賺大錢）。三、一般人只睇到製造業今年「失速」，卻睇唔到明年第一季 即將出現嘅純利。基於股價走在經濟之前三到六個月，唔排除工業股股價在今年第四季見底回升！(大家請努力做功課！大家可留意電池市場，電池心好多用日本貨，日元上升會唔會對某D公司有正面作用。又例如LED。)

- 反之，香港、深圳加上澳門及珠海，中國境內四大特區，可合併成一個互通有無嘅超級大都會，能夠提供嘅服務甚至超過倫敦同紐約，成為全球上最多姿多采、最寬、最厚、最有活力嘅大都會。