今日曹 sir (2008-12-13)

- 今天港股再恢復回落，恒指跌855.51，收14758.39；成交587.7億元。12月期指收14760點，跌755點，高水兩點。從呢點睇，下周一 港股可能又再低開高收。各位請記住，11月起係炒上落市，在可見將來不應再出現大跌市，因惡性拋售10月27日已完成，雖然信貸壓碎（credit crunch）仍持續。

- 客觀而言，明年經濟較今年更差，投資方面應集中在香港（或中國），而唔再係西方。

- 唔少人相信全球經濟遲早出現惡性通脹（因美元滙價回落），我老曹只擔心未來進入通縮，原因如下：一、Debt liquidation（減債）；
二、利差交易還原（carry trade減少）；
三、去槓桿化；四、企業利潤率收縮；
五、政府大量介入經濟；
六、失業率上升；
七、消費信心下降；
八、金錢流速下降。
上述八大項目，任何 一項皆可引發通縮，我老曹仍相信日式經濟將在美國登陸。
(- 我老曹相信，美國經濟未來兩年將進入低通脹、低增長期，但唔會出現大蕭條，兩年後有望出現U形走勢。By 曹sir 2008-11-18)

- 7000億美元嘅TARP係用以阻止銀行破產，以免危及存款戶，如美國國會用TARP去阻止其他行業破產，恐怕下一輪破產嘅將係美元，我老曹唔覺得美國失 去汽車業有乜大不了（英國唔係早已失去本土汽車工業嗎？又唔見英國人死晒?!），請唔好再用「失業率」去威脅政府，不然下一次破產將是美元。

- 熊市二期反彈市只適合專業投機者炒賣，例如1929年11月道指亦曾由198點反彈到1930年4月294點，在短短五個月內上升48％。呢次港股由2008年11月上升可維持幾耐仍然木宰羊。

- 去年8月恒指亦只有18000點，如沒有港股直通車消息刺激恒指升上32000點，以及今年9月雷曼兄弟事件將恒指推低至10600多點，恒指合理水平在16800點左右。

- 行業方面，同英、美關係愈少嘅企業，相信愈易站起來。

- 德國財長唔相信亂花費可以挽救經濟，認為只有審慎理財，才能令經濟健康發展。我老曹完全同意德國財長嘅理念。