今日曹sir (2008-10-29)

- 10月28日，周二。恒生指數升1580.45，收12596.29；成交660.5億元。10月期指升1298點，收12446點，低水；11月期指升1322點，收12405點。期指倒掛現象又出現，係咪反彈市話咁快就玩完？ (尋日高水，就反彈，今日低水，又調整？)

- 證監會發現，唔少對沖基金經理提供畀投資者嘅每月報告資料並唔準確，並就此提出警告，引發今天嘅補倉潮。(每月報告資料唔準確？乜野資料？ )

- 日本政府宣布限制裸空，因過去五個交易天日經平均指數下跌18％，至二十六年新低。(政策干預從來唔work，日本解除裸空應該又跌！)

- 不過，霸菱資產管理基金經理Hayes Miller唔建議現階段增持港股，理由係港人對2009年純利估計仍太樂觀，雖然恒指P/E只有七點七倍。(究竟個P/E係Forward既P/E定係計依家個Earning?)

- 第一次全球性衰退2009年開始？從長期道指走勢睇，每上升十五至二十年便會出現一次大調整。1982年開始上升嘅道指响2000年1月見頂回落，2002年10月回升，到2007年10月又再次見頂；呢次回落會否引發全球大衰退?! (可參考Secular Bear Market)

- 由此可見，中國擴大內需對GDP增長率影響唔大，一如美國擴大出口對GDP影響唔大嘅理由一樣。

- 假設金融業係人體嘅心臟，資金係人體內嘅血液，經濟實體就係其他器官。次按危機類似「Heart-attack」，心臟面對突然停頓，雖然响政府大力挽救下心臟恢復跳動，但供血能力已減弱（類似心臟發大症），供血不足則令其他器官漸漸出現萎縮……。

- 金融業嘅責任係「借貸」，令資金喺整個經濟體系內運行不息，各器官獲充足血液供應，自然健康地操作。依家銀行「惜貸」，各器官只獲有限度血液供應，短期問題唔大，時間日久，各器官便出現萎縮現象，次按危機便進入第二階段（由影響金融業到影響實體經濟）。

- 如果唔即時加強心臟機能，向各器官提供充足血液，下一個影響就係消費萎縮，病人身體一天一天弱落去。

- 今年9月起次按危機進入第三階段。(消費萎縮!)

- 恒指本周一見10676點，低點完成1、2、3、4、5下跌浪，進入a、b、c反彈浪，短期出現一次強力反彈，過去未及時走貨者，可利用a、b、c反彈浪減持。(有冇高手可以教下大家點樣數浪？)

- 呢次上升，係超賣後大反彈抑或熊市完成？讓時間告訴各位。(曹sir應該係提示大家...........)

- 財富消失嘅速度永遠較增加快 - 例如拉斯維加斯嘅金沙，一年前市值300億美元，今天市值20億美元，一年之間蒸發掉280億美元。(尋日美股大升，佢重係尋底中)

- 我老曹睇法係：美股極有可能步1990年日經平均指數後塵，即既唔係1929年華爾街，亦非1906年道指。我老曹嘅忠告仍係持盈保泰。最後道指係回落50％完成熊市，還是回落89％才完成熊市？我老曹木宰羊，只知喺熊市中睇錯市代價好大。(贊成！要衡量Risk! )