印度開始退市 結束緊急措施

隨着印度通脹壓力增加，印度央行昨天開始退市，下令銀行要把更多現金投放入政府債券，抽走銀行體系部分資金，並為加息鋪路。

提高銀行流動資金比率

印度央行把商業銀行的法定流動資金比率，從百分之二十四調高至百分之二十五，下月七日起生效。央行並表示，從下月二十一日起，銀行的有抵押借貸證券負債將受到銀行的現金準備率所限。

一如所料，印度央行分別把回購利率和逆向回購利率維持於四厘七五和三厘二五的水平，亦維持百分之五的銀行現金準備率不變。

央行維持截止明年三月底的全年財政年度經濟增長預測為百分之六，傾向上調預測，但把批發物價通脹預測從三月的百分之五調升至百分之六點五，同樣指出有再上調的傾向。

上調通脹預測為加息鋪路

印度央行表示，目前判斷要取得平衡，因此有秩序地逐步撤走寬鬆貨幣措施，以免復蘇進程受窒礙，並同時讓通脹預期保持穩定，這政策是恰當的。

央行說，現時並不適合改變傳統措施的政策方向，但退市可以以取消部分特別流動資金支援措施作為開端。

印度央行宣布，即時結束迎合銀行和非銀行財務公司、互惠基金和房貸公司融資需要而提供的特別回購工具，並結束為銀行提供的外滙掉期工具。

央行亦把出口商的再融資上限，從其合資格未償還信貸的五成，降低至百分之十五，並呼籲銀行撥備更多，以應付可能需要為地產公司的貸款撥備。

星展銀行經濟師蘇亞納拉雅南估計，從印度央行措施可見，央行已立心短期內加息，因為它已上調通脹預測。印度財長慕克吉表示，央行昨天的聲明與政府想法一致。

受到銀行要作出更多撥備的消息影響，孟買Sensex指數下跌百分之二點三，以六周的低位收市，銀行和地產股跌幅顯著。隨着央行憂慮通脹，政府債券價格亦從高位回落。

印度央行昨天的公布，突顯央行正面對兩難，一方面要確保經濟持續回復增長，又同時要抑制通脹■