今日曹sir (2008-11-26)

- 11月25日，周二。恒生指數升420.66，收12878.6；成交412.2億元。11月期指升301點，收12786點，低水；反彈市又遇壓力。(曹sir話既強力反彈得三日？)

- 一連串嘅行動令高盛逃過呢次厄運，但未來日子如何？去年年底高盛槓桿比率係二十五倍，經發行新股及政府注資後，槓桿比率已下降。只係擔心未來賺錢能力變成點？係咪代表投資銀行光輝嘅日子已成為過去？

- 美國聯儲局資產負債表喺9月10日雷曼破產前，只有9240億美元，到11月19日已達2.2萬億美元，相信到明年1月1日將達3萬億美元。

- 睇嚟資產負債表衰退仍繼續，美國資產價格在回落中。

- 上周五開始嘅回升相信只係另一個反彈浪（我老曹一直估計恒指由10月28日起進入a、b及c反彈浪）。

- 標普五百指數上周五一度接近2002年10月低位，因而出現大反彈，可維持幾耐？木宰羊。

- 過去三個月垃圾債券市場減值1870億美元，債券市場出現兩極化。睇嚟金融危機仍未過去。

- 信用卡問題逐漸浮現，繼美國運通銀行之後，Master Card（萬事達卡）宣布第三季營業額大跌。(本欄既讀者應該記得我地關於Credit Card 既調查結果)

- 一切衰嘢開始浮現，甚至美元上升周期亦可能提早結束，金價調整期亦可能提早完成。

- 可能進入金升美元下跌期，令美國政府印鈔票能力亦失去。

- 呢次金價上升，唔係因通脹而係Flight for Quality。(應該係 Flight to Quality, 唔係 "for".....詳見WIKI)

- 明年1月20日奧巴馬上台後．計劃採取嘅刺激經濟方案，實在搵唔到同1933年羅斯福嘅New deal、殊仔2001年退稅兼減息或今年2月退稅方案有乜分別？

- 我老曹反而擔心美元滙價快見頂。

- 過去歷史證明，標普五百指數每年真正升幅只有1.8％，响扣除CPI升幅及嗰1.8％升幅後，劃出嘅走勢就好似附圖咁；(即係差唔多見底？)

- 美國由1982年開始至2007年共二十五年，每年消費有1％嚟自增加負債，如未來十年每年減少負債0.5％，不但可令資產價值由偏高重返至合理，甚至偏低。呢個情況喺去年11月已開始。

- 恒指回落66.57%後，未來跌幅有限，即10月27日10676點支持力好大，估計喺呢個水平打底。