今日曹sir (2008-11-1)

- 今年10月恒生指數係十一年嚟最差一個月，但本周上升11％，又係去年8月以嚟升幅最大一周。

- 日本經濟又再次步入衰退；10月份東京核心通脹只有1.5％（9月係1.7％），相信好快出現通縮。

- 美元又再上升。兌歐羅、英鎊、瑞郎及日圓皆上升，未因美國GDP收縮0.3％及利率下降至1厘影響。(Why?)

- 今年上半年美國信用卡提供商呆壞賬虧損達210億美元，估計未來一年半可達530億美元；家吓信用卡呆壞賬率已達5.5％。(信用卡爆破？會唔會今個月爆？)

展望未來:

一、美國房價再下降10％至15％機會好大，即次按產品還會出現新問題，債務市場還將惡化；

二、美國信用卡負債9000億美元，美國運通集團估計，無法償還貸款達20％。

- 至於汽車及其他消費債務1.5萬億美元，無法償還消費貸款數字亦在上升。

- 佢地(機構投資者)明白眼前低P/E只反映去年業績而唔係明年純利; (依樣野我絕對贊同，P/E真係只反映去年業績! 2007年係好景!!)

- 唔少4厘息、5厘息甚至6厘息藍籌股，明年亦可能減少派息，呢D係經濟衰退下必然結果，令缺乏前瞻性投資者喺今年損傷好大。(有人話HSBC就算唔賺錢都派咁多息，我唔知今年會唔會一樣)

- 本周恒指10676點係咪見底？喺未經考驗前，請唔好肯定或否定乜嘢。

- 過去歷史低位必需Re-Test。10676點必須面對考驗，企得住再算。通常需要五至七星期。

- 政府不斷向金融體系注資及減息，但通縮節節進攻下，通脹節節敗退。

- 聯儲局餘下武器只有1厘，點樣阻止二十一世紀呢場信貸收縮？

- 作為趨勢投資者你永遠唔可能喺最低價入貨，只可以喺股市見底後五到七星期先知道往往買貴10％（寧買當頭起）。

- 信心唔係由政府bailout金融機構可以解決。

- 最樂觀估計，美國最少需十季（兩年半）先重拾升軌，已較日本四年時間為短。咁樣計算，另一次復甦期要等到2011年先出現；睇嚟投資者要牛市出現仍需耐心等候。(跟 Bull Eye 作者預測差唔多，不過兩者都係"最樂觀估計"!!)